Ebitda voor reorganisatielasten duidelijk gestegen; Bedrijfsopbrengsten licht hoger
bedrijfsopbrengsten licht gestegen (6,9%) naar € 983,1 miljoen (2015: € 919,2 miljoen)
operationeel resultaat (ebitda) voor reorganisatielasten met 7,2% duidelijk gestegen naar € 25,2 miljoen
Ebitda inclusief reorganisatielasten aanzienlijk gedaald door:
• niet continueren activiteiten Colombia: € 7,4 miljoen negatief (netto effect € 5,2 miljoen negatief), cash effect nihil
• reorganisatie na overname Groupe IRH in Frankrijk: € 2,0 miljoen negatief
netto resultaat negatief € 9,5 miljoen, eerste halfjaar 2015 € 1,1 miljoen winst
orderportefeuille gegroeid naar € 3.364 miljoen (2015: € 3.129 miljoen)
compliant ten aanzien van de bankconvenanten
solvabiliteit 14,3% (2015: 14,6%)
operationele kasstroom € 12,8 miljoen positief
in lijn met de strategie is een verdere verlaging bereikt van het risicoprofiel in de orderportefeuille
geen prognose voor tweede halfjaar en geheel 2016
Kerncijfers
2016 2015
Resultaat (bedragen x € 1 mln).
Halfjaar Halfjaar
Bedrijfsopbrengsten 983,1 919,2
Ebitda voor reorganisatielasten 25,2 23,5
Ebitda 15,8 23,5
Amortisatie 6,6 6,0
Netto resultaat (na belasting) -9,5 1,1
Netto resultaat toe te rekenen
aan aandeelhouders Oranjewoud -9,6 1,2
Medewerkers (headcount)
Aantal ultimo eerste halfjaar 9916 9979 *
Orderportefeuille (bedragen x € 1 mln.)
Totaal ultimo eerste halfjaar 3.364 3.129 *
Vermogen (bedragen x € 1 mln.)
30-6-2016 31-12-2015
Eigen vermogen (EV) 234,6 242,1
Totaal vermogen (TV) 1.636,8 1.661,3
EV/TV 14,3% 14,6%
* 2015 aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
Deze cijfers zijn ontleend aan de administratie van Oranjewoud N.V. Op deze cijfers is geen accountantscontrole toegepast.
Algemeen
Oranjewoud N.V., topholding van Strukton Groep en Antea Group, is een beursgenoteerde onderneming waarin nationaal en internationaal opererende bedrijven zijn ondergebracht. De tot Oranjewoud N.V. behorende ondernemingen verrichten activiteiten op het gebied van civiele infrastructuur, railsystemen, techniek en gebouwen, milieu, ruimtelijke ontwikkeling, water en recreatie. Hierbij wordt het gehele traject van studie, advies, ontwerp, planvoorbereiding en directievoering tot realisatie, beheer en exploitatie verzorgd.
Oranjewoud N.V. (Oranjewoud) is een toonaangevend partner bij het ontwikkelen en toepassen van duurzame en integrale oplossingen voor alle facetten van onze leefomgeving, waarin we wonen, werken, recreëren en reizen.
Oranjewoud N.V. heeft voor de middellange termijn vier strategische groeisectoren gedefinieerd. Dit zijn Infrastructuur, Milieu, Ruimtelijke Ontwikkeling en Water.
Oranjewoud N.V. heeft op 25 juli 2016 zijn besluit gepubliceerd om de activiteiten van Antea Colombia SAS per direct te staken. De aanhoudende lage olieprijs en als gevolg daarvan de forse reductie van investeringen van opdrachtgevers uit de olie- en gassector en het gebrek aan uitzicht op verbetering van de Colombiaanse economie hebben de directie doen besluiten om de activiteiten van Antea Colombia SAS te beëindigen. Om die reden is in de halfjaar cijfers het effect hiervan verwerkt in de vorm van een exceptioneel Ebitda resultaat van € 7,4 miljoen, resulterend in een netto verlies van € 5,2 miljoen.
Oranjewoud heeft Antea Colombia in 2011 overgenomen. In de daarop volgende jaren droeg het bedrijf positief bij aan het bedrijfsresultaat van de Groep en groeide het uit tot een onderneming met ruim 800 medewerkers in 2014. De daling van de olieprijs en de sterk fluctuerende US dollar – Colombiaanse Peso koers hebben ertoe geleid dat de grote opdrachtgevers in de olie- en gassector hun investeringen fors hebben gereduceerd. Ondanks een grote reorganisatie in 2015 (met een afname van het personeelsbestand tot ca. 175 begin 2016), investeringen in diversificatie van het dienstenaanbod en financiële ondersteuning middels een agio storting door Oranjewoud N.V. is het Antea Colombia helaas niet gelukt om de weg naar een positief bedrijfsresultaat terug te vinden. De stagnerende economische ontwikkelingen in Colombia en de naar verwachting aanhoudend lage olieprijs bieden onvoldoende perspectief op verbetering van de situatie waarin Antea Colombia verkeert. Naar het oordeel van de directie van Oranjewoud N.V. is handhaving van de Colombiaanse entiteit niet in het belang van de gehele Groep op lange termijn.
Het sluiten van de entiteit in Colombia betekent niet dat de Groep zich terugtrekt uit de Midden en Zuid Amerikaanse markt. Deze geografieën zullen actief bediend worden vanuit de Antea Group bedrijven in Europa, Latijns Amerika en de Verenigde Staten alsook vanuit Antea Group’s Inogen netwerk.
In Frankrijk zijn reorganisatielasten genomen als gevolg van de de integratie en reorganisatie van Groupe IRH (overnamedatum 21 december 2015). Het negatieve resultaatseffect is ca. € 2,0 miljoen.
Bij Strukton Groep, voornamelijk bij Railsystemen in Italië, zijn de afschrijvingskosten ten opzichte van het eerste halfjaar 2015 met € 1,4 miljoen toegenomen. Het saldo van de financiële resultaten bij Strukton is € 2,0 miljoen meer negatief in vergelijking tot het eerste halfjaar van 2015. Daarenboven is de belastingdruk met € 1,5 miljoen toegenomen, met name door de positieve resultaten van het metro project in Riyadh.
Het totale netto effect van de exceptionele resultaten van Antea Group in Colombia en Frankrijk alsmede van de hogere afschrijvingskosten, financiële resultaten en de belastingdruk bij Strukton Groep, verklaart de mutatie in het netto resultaat in het eerste halfjaar 2016 (€ 9,5 miljoen negatief) in vergelijking met het eerste halfjaar van 2015
(€ 1,1 miljoen positief).
Omzet en resultaat
Oranjewoud N.V. richt zijn activiteiten op zes segmenten.
Advies- en ingenieursdiensten
(bedragen x € 1 mln.)
Halfjaar 2016 Halfjaar 2015
Bedrijfsopbrengsten 190,8 183,4
Ebitda 10,0 10,9
Orderportefeuille 253,9 237,5
Aantal medewerkers (ultimo) 3093 3174
Voor het segment Advies- en ingenieursdiensten (Nederland, België, Frankrijk, Verenigde Staten, Colombia en India) was het eerste halfjaar 2016 een bewogen periode. Inzake Colombia werd het besluit genomen om de activiteiten per direct te staken. In Frankrijk verliep de integratie en reorganisatie van Groupe IRH (overnamedatum 21 december 2015) moeizaam met aanzienlijke impact op productiviteit en operationeel resultaat tot gevolg. Inmiddels zijn er maatregelen genomen ter verbetering. In de Verenigde Staten zijn de gevolgen van de lage olieprijs zichtbaar, echter door voortgaand te diversificeren zijn de resultaten in lijn met de verwachtingen. Nederland en België laten een solide performance zien. De orderportefeuille is goed gevuld. De afname van het aantal medewerkers zit voornamelijk in Colombia en is deels gecompenseerd door de acquisitionele groei in Frankrijk.
Railsystemen
(bedragen x € 1 mln.)
Halfjaar 2016 Halfjaar 2015
Bedrijfsopbrengsten 316,0 290,2
Ebitda 10,3 12,5
Orderportefeuille 1.417,1 1.327,0
Aantal medewerkers (ultimo) 3484 3534
In het segment Railsystemen zijn de bedrijfsopbrengsten € 25,8 miljoen hoger dan in de vergelijkbare periode van vorig jaar. Deze stijging is het gevolg van een hogere productie op onderhoudscontracten in Nederland en een hoger activiteitenniveau in Italië en Denemarken. De lagere performance van Zweden is de voornaamste verklaring voor de lagere Ebitda ten opzichte van het eerste halfjaar 2015. De lagere performance van Zweden is met name het gevolg van een slechte winstgevendheid op een aantal oudere projecten. Deze oude projecten zijn inmiddels grotendeels afgerond. De orderportefeuille ligt ruim boven het niveau van vorig jaar.
Civiele infrastructuur
(bedragen x € 1 mln.)
Halfjaar 2016 Halfjaar 2015
Bedrijfsopbrengsten 185,6 190,2
Ebitda -4,8 -4,9
Orderportefeuille 473,1 420,7
Aantal medewerkers (ultimo) 1318 1424
In het segment Civiele infrastructuur liggen de bedrijfsopbrengsten beperkt onder het niveau van de vergelijkbare periode van vorig jaar, met name als gevolg van een lagere productie bij de wegenbouwers. De Ebitda is in lijn met de vergelijkbare periode van vorig jaar. De marktomstandigheden in Nederland blijven onveranderd moeilijk en maken verdere aanpassingen aan de organisatie noodzakelijk. Ook in het eerste halfjaar 2016 zijn daarom kosten gemaakt voor herstructurering en reorganisatie. De orderportefeuille is goed gevuld.
International
(bedragen x € 1 mln.)
Halfjaar 2016 Halfjaar 2015
Bedrijfsopbrengsten 113,9 83,1
Ebitda 7,7 2,3
Orderportefeuille 665,3 857,0
Aantal medewerkers (ultimo) 118 58
In het segment Internationale infrastructuur en railsystemen zijn de bedrijfsopbrengsten gestegen met € 30,8 miljoen. Deze stijging wordt veroorzaakt door een hogere productie op het metroproject in Riyadh. Het metroproject in Riyadh is in volle productie. De hogere productie in Riyadh heeft ook geleid tot een hogere marge en een hogere dekking op algemene kosten. De Ebitda is hierdoor € 5,4 miljoen hoger dan in de vergelijkbare periode van vorig jaar. De voortgang van het metroproject in Riyadh verloopt volgens planning. De verwachting is dat het project eind 2019 zal worden afgerond. De afname in de orderportefeuille is het gevolg van de productie van het metroproject in Riyadh.
Techniek en Gebouwen
(bedragen x € 1 mln.)
Halfjaar 2016 Halfjaar 2015
Bedrijfsopbrengsten 159,7 155,0
Ebitda 1,4 2,2
Orderportefeuille 527,3 265,1
Aantal medewerkers (ultimo) 1699 1618
In het segment Techniek en Gebouwen zijn de bedrijfsopbrengsten gering hoger dan in de vergelijkbare periode vorig jaar. De lagere Ebitda ten opzichte van het eerste halfjaar 2015 wordt voornamelijk veroorzaakt door lagere projectresultaten. De bouw van de nieuwe huisvesting voor RIVM en CBG, waaraan Strukton in combinatie met Heijmans en Hurks werkt, loopt vertraging op omdat het ontwerp nog niet voldoet aan de gestelde trillingseis voor laboratorium-ruimten. De verwachting is dat de juiste combinatie van maatregelen dit najaar bekend is.
Overig
(bedragen x € 1 mln.)
Halfjaar 2016 Halfjaar 2015
Bedrijfsopbrengsten 17,1 17,3
Ebitda 0,6 0,4
Orderportefeuille 27,5 21,3
Aantal medewerkers (ultimo) 204 171
In het segment Overig, bestaande uit Sport, Detachering en Overig, zijn de bedrijfsopbrengsten fractioneel lager dan het eerste halfjaar van 2015. Het Ebitda resultaat van Detachering is verbeterd.
Seizoeneffecten
De ontwikkeling van de omzet en het operationele resultaat in het kalenderjaar wordt beïnvloed door seizoeneffecten. Traditioneel ontwikkelen de omzet en het resultaat in het kalenderjaar zich in het tweede halfjaar sterker dan in het eerste halfjaar. Dit seizoenpatroon is met name evident in de segmenten Railsystemen, Civiele infrastructuur, Internationale infrastructuur en railsystemen en Techniek en Gebouwen alsmede bij Sport (segment Overig).
Balans en kasstromen
De solvabiliteit ultimo het eerste halfjaar 2016 is 14,3%. Ultimo 2015 was de solvabiliteit 14,6%. De kasstromen en de kaspositie zijn in lijn met de verwachtingen.
Financiering en aandelenkapitaal
Financiering
Per 1 augustus 2013 zijn voor zowel Oranjewoud N.V. als voor Strukton Groep N.V. (Strukton) nieuwe financierings-overeenkomsten afgesloten met de banken Rabobank, ABN-Amro en NIBC. De financieringsarrangementen hebben een looptijd van vier jaar en eindigen op 31 juli 2017 en zijn afgesloten tegen marktconforme voorwaarden. In verband met verliezen op het project A15 Maasvlakte-Vaanplein en Ondertunneling A2 Maastricht is op 12 mei 2015 een herfinanciering overeengekomen met de Strukton banken. De hoofdlijnen van deze financiering zijn:
Looptijd tot en met 30 april 2017
Geen verplichte aflossingen tot de einddatum
Term loan van 40 miljoen euro
Werkkapitaalfaciliteit van 75 miljoen euro
Gecommitteerde bankgarantielijnen ter grootte van € 400 miljoen, waarvan € 248 miljoen voor het metroproject in Riyad, Saoedi-Arabië.
De huidige financieringsovereenkomst voor Strukton eindigt op 30 april 2017. Met het bankenconsortium zijn gesprekken gestart over het verlengen en aanpassen van de bestaande structuur. De verwachting is dat in het vierde kwartaal van 2016 e.e.a. kan worden afgerond.
De financieringsovereenkomst van Oranjewoud N.V. loopt af op 31 juli 2017, ook hier is de verwachting dat de herfinanciering voor het einde van het jaar kan worden afgerond.
De financieringsovereenkomsten van Oranjewoud N.V. en Strukton zijn volledig ringfenced.
Bankconvenanten
Oranjewoud N.V. en Strukton zijn per 30 juni 2016 compliant ten aanzien van de met de banken overeengekomen convenanten.
De belangrijkste convenanten voor Strukton in 2016 zijn:
• Vastgestelde minimum EBITDA voor de Credit Base (de Nederlandse Strukton bedrijven) en de gehele Strukton Groep (exclusief het metroproject in Riyad), met een maximale afwijking van 20%; en
• Minimum liquiditeit convenant, met op het rapportagemoment een liquiditeitsoverschot van ten minste 5 miljoen euro;
• Recourse leverage ratio (van de Nederlandse Credit Base en met een maximale afwijking van 20%);
• Recourse interest cover ratio (van de Nederlandse Credit Base en met een maximale afwijking van 20%);
• Recourse fixed charge cover ratio (van de Nederlandse Credit Base en met een maximale afwijking van 20%);
• Recourse solvency ratio (van de Groep exclusief het metroproject in Riyad en met een maximale afwijking van 20%)
.
Risico's
De beschrijving van de belangrijkste risico’s is opgenomen in het jaarverslag 2015. De inschattingen in dit halfjaarbericht zijn gelijk aan degene die zijn toegepast bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar 2015.
Vooruitzichten
Het bestuur van Oranjewoud N.V. doet geen uitspraak over omzet en resultaat voor het gehele jaar 2016.
Bestuurdersverklaring
Op de halfjaarrekening is geen accountantscontrole toegepast.
Het bestuur verklaart dat, voor zover haar bekend:
de halfjaarrekening 2016 een getrouw beeld geeft van de activa, de passiva, de financiële positie en het resultaat van Oranjewoud N.V. en de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen;
het halfjaarbericht van de raad van bestuur een getrouw overzicht geeft van de informatie vereist ingevolge artikel 5:25d leden 8 en 9 van de wet op het financieel toezicht.
Namens de Raad van Bestuur
G.P. Sanderink
20 september 2016
