AM N.V. is op Euroepse schaal actief in de gebiedgerichte ontwikkeling van stedelijke centra, winkelcentra, woonwijken en kantoren(parken). Zij heeft projecten in voorbereiding en in uitvoering in Nederland, België, Frankrijk, Dutisland, Groot-Brittanië, Spanje, Potugal, Italië , Hongarije, Ploen en Turkije.
Am heeft een uitstekend 1e halfjaar 2005 achter zich;
hier bekropt even de hoofdlijnen.
-stijging omzet, resultaat en marge door goede verkopen woningen en winkelcentra.
-ontwikkelingspotefeuille blijft op peil: circa 41.000 woningen (Nederland) en circa 2,7 miljoen m2 commercieel vastgoed (Europa).
-IFRS volledig geïmplementeerd. was in vergelijkbare periode 2004
-Bedrijfsopbrengsten EUR 684 miljoen. EUR 483 miljoen.
-Operationeel resultaat EUR 66 moljoen. EUR 29 miljoen.
-Nettoresultaat EUR 42 miljoen. EUR 13 miljoen
-Winst per aandeel EUR 0,47 EUR 0,15
-Operationele marge 9,6% 5,9%
-Solvabiliteit 39,2% 35,2%

AM Ligt na een goed eerste halfjaar op koers haar doelstellingen van een hogere winst per aandeel over geheel 2005 ten opzichte van 2004 waar te maken.
Na de terugval in 2004 liggen de cijfers in lijn met die van de voorafgaande jaren. De verwachte groei op middellange termijn is dusdanig, dat de vennootschap thans werkt aan oplossingsrichtingen om problemen met de financiering darvan te voorkomen.
Dit houdt in (red.XEA.nl), AM bespreekt nu met een of meerdere partijen hoe de bedrijfsprojecten blijvend gefinancieerd kunnen gaan worden. En dan denken wij aan financiele instellingen als Banken of participatie Mijen. Een opsplitsing en dan kan er een koers van circa 12 zeker uitkomen en zelf denken wij aan enkele euro's meer. Maar soms wil de overnemende partij een "going concern" kopen en niet de opbreekwaarde betalen.
Zo gauw er zaken zijn die van belang zijn voor de aandeelhouders laat AM het weten.

De kernactiviteiten van AM- de ontwikkeling van enerzijds woonomgevingen in Nederland en anderzijds commercieel vastgoed (met name winkelcentra) op Europeese schaal- droegen beide positief bij aan de groei. Met de verkoop van 3.678 woningen in de eerste 6 maanden van 2005 (1e helft 2004 3.156) trok AM Wonen wederom de opgaande lijn door en toonde zij een voortgaande stijging van bedrijfsopbrengsten en resultaten. De winstgroei bij AM Development (commercieel vastgoed) in het eerste halfjaar kwam voort uit 't feit dat zij, na een reeks verkopen van winkelcentra in het tweede halfjaar 2004, een groot aantal voorverkochte projecten in aanbouw heeft, hetgeen direct bjdraagt aan het reslutaat.

Conform prognose, de halfjaarcijfers 2005 liggen in lijn met de doelstellingen voor geheel 2005. Naast een stijging van de winst per aandeel gaat AM voor de jaren 2005 t/m/ 2007 uir van een gemiddelde operationele marge van 8 tot 10% bij een solvabiliteit van min. 35%

Vermogenpositie en kasstroom.
Het totale vermogen nam door de toevoeging van het nettoresultaat over het 1e halfjaar 2005 (na aftrek uitkering contant dividend) toe tot EUR 589 miljoen (31 december 2004 EUR 566 miljoen).
De totale stand van de liquide middelen bedroeg per 30 juni 2005 EUR 57 miljoen positief (per 31 december 2004 EUR 7 miljoen).
De nettokasstroom was in het eerste halfjaar 2005 EUR 50 miljoen positief.

Bij de afbouw activiteiten NBM-Amstelland in Duitsland maakt AM vordering en na de afwikkeling in Duitsland en hier met de fiscus, zal er naar verwachting een beperkt positief resultaat resteren.
Een meevaller!

De vooruitzichten zijn dus goed, maar AM beperkt zich slechts daar toe en geeft nog geen verdere toelichting.
Begrijpelijk, want als je het te mooi maakt zal de koers oplopen en dat willen de gespreekspartners natuurlijk niet.
Als zij nu EUR 13-14 willen geven en AM zou de vooruitzichten goed of meer noemen, staat de koers zo op 11 tot 13 en dan is er geen overname premie en moeten de overnemende partijen meer als de nu geplande prijs van 13-14 (tax. red. XEA.nl) geven.

Geen uitspraak van wege zakelijke belangen, zo ervaren wij (Red. XEA.nl) de vooruitzichten van AM.
Er zit nog wat onder de "kurk"!

Gewogen gem aantal uitstaande aandelen per 30/6/05 90,751 miljoen.