Zeer sterk resultaat in tweede kwartaal op basis van 17% autonome omzetgroei.
Significant hogere winstgevendheid in Life Sciences door veranderende dynamiek in vitaminebusiness.
Goede resultaten in Materials Sciences tegen de achtergrond van moeilijke
economische omstandigheden.
EBIT uit doorlopende activiteiten stijgt met 19% naar EUR 276 miljoen.
Winst per aandeel 34% hoger.
Winstverwachting verhoogd: EBIT 2008 uit doorlopende activiteiten naar verwachting
rond EUR 970 miljoen, met opwaartse potentie.
Uitvoering Vision 2010-strategie volledig op koers.

Feike Sijbesma, voorzitter van de Raad van Bestuur van DSM, gaf de volgende toelichting op de resultaten: 'Dit is het sterkste kwartaalresultaat in de geschiedenis van DSM. DSM heeft in dit kwartaal geprofiteerd van de gunstige marktomstandigheden voor met name Nutrition, waarbij zich in de vitaminebusiness veranderingen in de dynamiek voordoen die naar verwachting voor een belangrijk deel blijvend zullen zijn op de middellange termijn. Op basis van de resultaten voor Nutrition en de - ondanks de moeilijkere macro-economische omgeving - solide gang van zaken bij onze andere activiteiten hebben we onze winstverwachting voor 2008, dat toch al een recordjaar beloofde te worden voor DSM, kunnen verhogen met circa EUR 100 miljoen.'

'DSM blijft profiteren van onze beslissing om te focussen op Life Sciences en Materials Sciences. Onze inspanningen ter afronding van onze transformatie vorderen snel en wij denken dat DSM een goede uitgangspositie heeft om de kansen te benutten die voortvloeien uit de omvorming van onze activiteiten.'

tweede kwartaal In EUR miljoen eerste halfjaar
2008 2007 +/- 2008 2007 +/-
Doorlopende activiteiten:
2.430 2.177 12% Netto-omzet 4.761 4.301 11%

382 334 14% Bedrijfsresultaat plus afschrijvingen (EBITDA) 718 628 14%

276 231 19% Bedrijfsresultaat (EBIT) 512 424 21%
109 73 49% - Nutrition 188 136 38%
29 30 -3% - Pharma 37 38 -3%
70 73 -4% - Performance Materials 150 148 1%
26 21 24% - Polymer Intermediates 66 52 27%
65 51 27% - Base Chemicals and Materials 113 80 41%
-23 -17 - Other activities -42 -30

Beëindigde activiteiten (DSM Special Products):
26 21 Netto-omzet 53 43
1 -3 Bedrijfsresultaat plus afschrijvingen (EBITDA) 3 -2
1 -4 Bedrijfsresultaat (EBIT) 2 -5

Totaal DSM:
2.456 2.198 12% Netto-omzet 4.814 4.344 11%

277 227 22% Bedrijfsresultaat (EBIT) 514 419 23%

193 158 22% Nettowinst vóór bijzondere posten 355 286 24%

- -111 Nettoresultaat bijzondere posten - -111

193 47 411% Nettowinst 355 175 203%

Nettowinst per gewoon aandeel in EUR:
1,15 0,86 34% - vóór bijzondere posten, doorlopende activiteiten 2,10 1,54 36%
1,15 0,25 460% - inclusief bijzondere posten, doorlopende activiteiten 2,10 0,94 223%
1,15 0,24 479% - inclusief bijzondere posten, totaal DSM 2,10 0,92 228%

Waar in dit bericht wordt gesproken over:
- bedrijfsresultaat (plus afschrijvingen) wordt bedoeld bedrijfsresultaat (plus afschrijvingen) vóór bijzondere posten;
- nettowinst wordt bedoeld nettowinst toekomend aan aandeelhouders van Koninklijke DSM N.V.;
- 'doorlopende activiteiten' wordt bedoeld de DSM-activiteiten exclusief DSM Special Products.

Algemeen
Het historisch hoogste resultaat dat DSM in het tweede kwartaal van 2008 behaalde was vooral te danken aan een stijging van het bedrijfsresultaat voor het cluster Nutrition met bijna 50%. DSM profiteerde tevens van blijvend hoge prijzen voor kunstmest als gevolg van de sterke vraag vanuit de agrarische markten. De DSM-clusters Performance Materials en Polymer Intermediates merken enige invloed van de algehele verslechtering van de economische omstandigheden maar zijn goed gepositioneerd om zich staande te houden dankzij de kwaliteit van de productportfolio's en vooral de sterke groei van DSM Dyneema.

De resultaten bij Nutrition zijn vooral te danken aan de vitamine-activiteiten, die profiteren van een aantal veranderingen die zich binnen DSM's markten en in de industrie voltrekken. Wereldwijd zijn klanten zich bewuster geworden van de kwaliteits- en veiligheidsaspecten van voedings- en diervoederproducten. DSM profiteert van de nadruk die de onderneming legt op kwaliteit, betrouwbaarheid en traceerbaarheid - aspecten die voor deze klanten van vitaal belang zijn geworden. DSM's strategie gericht op innovatie en differentiatie wint aan kracht en DSM wordt gezien als innovatie-aanjager in de industrie. DSM is de meest geïntegreerde speler in de industrie en daarmee goed gepositioneerd om deze klanten te bedienen met premixen en basisvitamines met een hogere toegevoegde waarde; voor beide soorten producten beschikt DSM over een sterke positie.

Bovendien vinden er veranderingen plaats in de vitaminemarkten onder invloed van een veranderende dynamiek, met name in China. Sommige concurrenten hebben de gevolgen ondervonden van milieu- en kwaliteitgerelateerde additionele investeringen en kosten, de stijging van de energie- en grondstofprijzen, inflatie, privatiseringen en lokale valutakoersbewegingen. Bovendien is het marktaanbod momenteel krap als gevolg van sterke marktgroei in combinatie met verminderde of hoogstens gelijkblijvende capaciteit. Al deze verschillende factoren zijn in de afgelopen 12 maanden bij elkaar gekomen en hebben geleid tot significant hogere verkoopprijzen in de gehele industrie.

Deze factoren zullen naar verwachting voor een belangrijk deel langer durende, structurele veranderingen blijken te zijn, wat vertrouwen geeft dat de verbeterde winstgevendheid van de vitamine-activiteiten op middellange termijn kan worden gehandhaafd, hoewel elk afzonderlijk product en elke eindmarkt zijn eigen dynamiek heeft.

Netto-omzet
In EUR miljoen tweede kwartaal
2008 2007 delta volumes prijzen valuta- koersen overig

Nutrition 689 570 21% 10% 19% -9% 1%
Pharma 237 230 3% 5% 4% -6% -
Performance Materials 624 606 3% 5% 2% -4% 0%
Polymer Intermediates 326 299 9% 9% 8% -8% -
Base Chemicals and Materials 437 376 16% -6% 24% -3% 1%
Other activities 117 96
Totaal, doorlopende activiteiten 2.430 2.177 12% 5% 12% -6% 1%
Beëindigde activiteiten 26 21
Totaal 2.456 2.198

In het tweede kwartaal van 2008 steeg de omzet uit doorlopende activiteiten met 12%. De autonome omzetgroei (17%) versnelde zelfs ten opzichte van het eerste kwartaal (14%). Alle clusters groeiden veel sneller dan de strategische groeidoelstelling van 5%. Valutakoersen hadden per saldo een negatief effect van 6%, vooral door de 14% lagere dollarkoers. Het feit dat de meeste activiteiten bestand bleken tegen de economische tegenwind was volgens verwachting, aangezien dit een van de belangrijkste doelstellingen is van het transformatieproces dat DSM momenteel ondergaat. Het feit dat de meeste activiteiten er in slaagden versneld te groeien onder de huidige omstandigheden was echter boven verwachting.

Het cluster Nutrition liet een sterke stijging van zowel de verkoopvolumes als de prijzen zien, wat voornamelijk te danken is aan de veranderingen in de structuur van de vitaminebusiness. Bij Polymer Intermediates werd een substantiële toename van volumes en prijzen gerealiseerd. De clusters Pharma en Performance Materials lieten een gestage autonome groei zien. Alle activiteiten binnen Base Chemicals and Materials hadden te maken met negatieve volumegroei als gevolg van de natuurlijke terugloop bij DSM Energy en enkele incidentele ontwikkelingen zoals de uitval van een ammoniakfabriek. De verkoopprijzen stegen echter bij alle activiteiten, met name bij DSM Agro, waar de prijsstijging in lijn was met de ontwikkeling van de internationale kunstmestprijzen.

Bedrijfsresultaat
Het bedrijfsresultaat uit doorlopende activiteiten bedroeg EUR 276 miljoen, een stijging van 19% ten opzichte van het tweede kwartaal van 2007. De stijging onderstreept de kracht van DSM's activiteiten, aangezien de grondstof- en energiekosten met EUR 150 miljoen zijn toegenomen en de veel lagere valutakoersen ten opzichte van de euro een negatief effect van circa EUR 25 miljoen hadden (na hedging). Bovendien was er het negatieve effect van de afbouw van enkele aan de acquisitie van Roche gerelateerde contracten en de verhoogde uitgaven voor innovatie. Dit alles werd ruimschoots gecompenseerd door substantieel hogere verkoopvolumes en verkoopprijzen over de volle breedte van de portfolio.

Nettowinst
De Nettowinst vóór bijzondere posten steeg ten opzichte van 2007 van EUR 158 miljoen naar EUR 193 miljoen (+22%).

De Winst per aandeel steeg naar EUR 1,15 per gewoon aandeel (+34%) dankzij de hogere nettowinst en de inkoop van eigen aandelen.

De Nettofinancieringslasten bedroegen EUR 18 miljoen. Dit betekent een stijging van EUR 3 miljoen vergeleken met het vorige jaar. Het effect van een hogere nettoschuld werd deels gecompenseerd door gunstige valutakoers- en rente-effecten.

Het effectieve belastingpercentage lag in 2008 met 25% op het niveau van 2007.

Cashflow, investeringen en financiering
De middelen uit bedrijfsactiviteiten bedroegen in de eerste helft van 2008 EUR 281 miljoen. De cashflow werd negatief beïnvloed door een sterke toename van het operationeel bedrijfskapitaal. Deze toename was hoofdzakelijk te wijten aan de sterke omzetgroei (11%) in de eerste helft van 2008, maar ook aan de seizoensmatige toename van het operationeel bedrijfskapitaal in de eerste helft van het jaar (waarbij de verhouding tussen operationeel bedrijfskapitaal en omzet toenam van 21,4% naar 22,5%). Het effect van de seizoensmatige toename zal naar verwachting in de tweede helft van het jaar geleidelijk weer verdwijnen.

De activering van investeringen bedroeg in het tweede kwartaal EUR 150 miljoen en lag daarmee duidelijk boven het niveau van de afschrijvingen (EUR 106 miljoen).

De nettoschuld steeg in 2008 met EUR 394 miljoen ten opzichte van ultimo 2007 en kwam uit op EUR 1.732 miljoen. De stijging was vooral een gevolg van de inkoop van eigen aandelen, de uitkering van slotdividend over 2007 en acquisities. De gearing (nettoschuld gedeeld door vermogen plus nettoschuld) steeg naar 25%.

Programma voor inkoop eigen aandelen
Na de publicatie van de resultaten over het eerste kwartaal van 2008 hervatte DSM de uitvoering van het in september 2007 aangekondigde programma voor de inkoop van eigen aandelen voor een bedrag van EUR 750 miljoen. In de periode tot en met 8 juli zijn in de tweede fase van dit programma in totaal 6,6 miljoen aandelen ingekocht voor een totaalbedrag van EUR 250 miljoen zoals aangekondigd op
29 april 2008. Gedurende de rest van 2008 zullen geen aandelen meer worden ingekocht in het kader van dit programma.

Interim-dividend
Besloten is over het jaar 2008 een interim-dividend van EUR 0,40 (2007: EUR 0,33) per gewoon aandeel uit te keren. Dit is eenderde van het totale dividend over 2007. Het interim-dividend geeft geen indicatie voor het totale dividend over 2008. Het interim-dividend over 2008 wordt in contanten uitgekeerd op 22 augustus 2008.

Personeel
Het personeelsbestand nam toe met in totaal 414 personen, van 23.254 ultimo 2007 naar 23.668 ultimo tweede kwartaal 2008. Dit was het gevolg van acquisities (+245) en capaciteitsuitbreidingen (+169).

Voortgang van de DSM-strategie Vision 2010
De door DSM in september 2007 aangekondigde versnelling van het strategieprogramma Vision 2010 - Building on Strengths is gericht op snellere groei, hogere marges en een verbeterde kwaliteit van de winst uit de activiteitenportfolio. De strategie behelst een transformatie van DSM tot een Life Sciences en Materials Sciences-onderneming die zich kenmerkt door duurzame groei.

De voornaamste pijlers van deze groei - marktgedreven groei en innovatie, uitbreiding in opkomende economieën en operational excellence - blijven tot de kern van DSM's strategie behoren.

In het tweede kwartaal maakte DSM de acquisitie bekend van The Polymer Technology Group (PTG) ter uitbreiding van de snelgroeiende DSM-activiteiten op het gebied van biomedische materialen op het snijvlak tussen Life Sciences en Materials Sciences. PTG verwacht in 2008 een netto-omzet van circa USD 40 miljoen en een bovengemiddelde winstmarge te behalen. De acquisitie werd op 28 mei 2008 afgerond.

Eerder deze maand maakte DSM de acquisitie bekend van de activiteiten en vrijwel alle activa van Valley Research, Inc. (VS) ter versterking van zijn leidende mondiale positie op het gebied van voedingsenzymen. De acquisitie is afgerond.

In de verslagperiode werden een aantal investeringen aangekondigd die zijn gericht op toekomstige winstgevende groei, zoals de plannen voor het omvangrijkste investeringsprogramma ooit voor DSM Dyneema. DSM Composite Resins maakte een begin met een uitgebreide ontwerpstudie die wellicht zal leiden tot een grote uitbreiding van zijn fabriek in Compiègne (Frankrijk).

In het tweede kwartaal bedroeg de omzet in China bijna USD 330 miljoen (in het eerste halfjaar 2008: USD 630 miljoen). Dat is 33% (eerste halfjaar 2008: 35%) meer dan in de vergelijkbare periode van het vorige jaar.

In China opende DSM Powder Coating Resins een R&D-centrum en nam DSM Desotech zijn onlangs uitgebreide inktfabriek in gebruik. DSM NeoResins+ voltooide de bouw van zijn nieuwe fabriek voor watergedragen acrylharsen in China.

In verband met de versnelde verschuiving naar Life Sciences en Materials Sciences heeft DSM aangekondigd dat een aantal activiteiten die niet passen bij de versnelde strategie zullen worden ontvlochten uit de organisatie en vervolgens verkocht. Met dit proces werd eind 2007 een begin gemaakt. De ontvlechtingen verlopen volgens schema en zullen naar verwachting eind augustus 2008 worden afgerond. Het desinvesteringsproces zal daarna van start gaan.

De in het eerste kwartaal aangekondigde voorgenomen verkoop van DSM Special Products aan Arsenal Capital Partners is vertraagd in verband met onderzoek door de toezichthoudende instanties.
Op het gebied van duurzaamheid valt te melden dat DSM's vitaminefabriek in Dalry (Schotland) is gecertificeerd door de Carbon Trust Standard, de eerste accrediteringsorganisatie ter wereld die bedrijven in staat stelt de "koolstofvoetafdruk" van hun activiteiten te meten. DSM Engineering Plastics introduceerde een "Green Portfolio" van technische materialen voor nieuwe halogeenvrije toepassingen.

Gedurende het eerste kwartaal werden door DSM een groot aantal nieuwe innovaties aangekondigd en geïntroduceerd. De belangrijkste daarvan staan vermeld in de bijlage bij dit persbericht.

Verwachting
De algehele economische vooruitzichten lijken te verslechteren, de financiële markten blijven volatiel, de grondstof- en energieprijzen blijven stijgen, de inflatie neemt toe en de US dollar blijft zeer zwak. Ondanks deze omgevingsfactoren en de tegenwind die daarmee gepaard gaat, blijft DSM zeer positief over de vooruitzichten voor de rest van 2008. De Nutrition-activiteiten zullen naar verwachting gedurende de rest van het jaar en ook daarna blijven profiteren van de veranderingen die hebben geleid tot een verbeterde winstgevendheid van de vitamine-activiteiten. Ook andere activiteiten zoals DSM Agro blijven profiteren van een sterke vraag en hoge prijzen. Performance Materials en Polymer Intermediates zullen naar verwachting goed bestand zijn tegen de verslechterende economische omstandigheden.

Daarom verhoogt DSM (op basis van de huidige informatie en behoudens onvoorziene omstandigheden) zijn verwachting ten aanzien van het bedrijfsresultaat uit doorlopende activiteiten voor 2008 tot rond EUR 970 miljoen, met opwaartse potentie. De uitstekende resultaten van de Nutrition-activiteiten in het tweede kwartaal zullen naar verwachting kunnen worden vastgehouden. Een opwaartse potentie boven de geïndiceerde EUR 970 miljoen zou kunnen komen van aanhoudend sterke resultaten bij DSM Agro en van een positievere ontwikkeling van de marktomstandigheden voor Performance Materials en Polymer Intermediates dan nu wordt verwacht.


Heerlen, 29 juli 2008